Po krátkém propadu akciových trhů na konci roku 2018 se mohlo zdát, že riziko akciových investic je pro řadu investorů nepřijatelné. Následující roky ale opět ukázaly, jak rychle se akciové trhy dokážou zotavit a dosahovat nových historických maxim. Podobný scénář jsme ostatně viděli i během pandemie, inflační vlny let 2021–2023 nebo v období zvýšených úrokových sazeb.
Otázka proto nezní, zda jsou akcie volatilní — to jsou vždy. Důležitější je, jaké alternativy investor vlastně má. Je rozumné přesunout většinu peněz do P2P půjček a vystavit se méně prověřenému riziku? Nebo je větším rizikem vůbec neinvestovat a nechat peníze dlouhodobě ležet na spořicím účtu?
Spořicí účet
Spořicí účty v posledních letech zažily krátké období vyšších úrokových sazeb, zejména v reakci na vysokou inflaci. Pro rok 2026 se však očekává návrat k dlouhodobějšímu normálu — tedy reálné zhodnocení blízké nule nebo záporné.
I když dnes můžete na spořicím účtu najít úrok kolem 3–4 %, je potřeba brát v úvahu několik zásadních faktorů:
- úroky podléhají 15% srážkové dani,
- inflace dlouhodobě znehodnocuje kupní sílu peněz,
- úrokové sazby se mohou v čase měnit a nejsou garantované.
Představme si ideální scénář, kdy spořicí účet dlouhodobě nabízí 3% roční úrok, tedy zhruba na úrovni cílové inflace. Pokud byste na takový účet uložili 10 milionů Kč, získali byste:
- 300 000 Kč ročně před zdaněním,
- přibližně 255 000 Kč po zdanění.
Problém nastává v dlouhém horizontu. I při „ideálním“ úroku totiž reálná hodnota kapitálu i renty klesá. Po 10 letech by kupní síla původních 10 milionů odpovídala přibližně 7–7,5 milionům korun (v dnešních cenách) a reálná hodnota roční renty by klesla zhruba na 220 tisíc korun.
Spořicí účet tedy:
- nechrání dlouhodobě majetek před inflací,
- není vhodný jako nástroj pro budování bohatství,
- dává smysl primárně pro krátkodobou rezervu a likviditu, nikoli jako investice.
V kontextu roku tak platí totéž co dříve: spořicí účet je dobrý sluha, ale špatný pán. Pokud na něm držíte peníze dlouhodobě, podstupujete jiné — často přehlížené — riziko: jistou ztrátu kupní síly.
P2P půjčky
P2P půjčky představují relativně mladou formu investování, která zatím neprošla plnohodnotným testem dlouhých ekonomických cyklů. Oproti akciovým trhům sice nejsou cenově volatilní, to ale neznamená, že jsou méně rizikové. Riziko je zde pouze jiné – méně viditelné a často podceňované.
Při investování do P2P půjček je potřeba počítat zejména s těmito riziky:
-
Neschopnost dlužníka splácet
Toto riziko je částečně mitigováno takzvanou buyback garancí, kterou nabízejí některé platformy (např. Mintos). Je však nutné si uvědomit, že buyback negarantuje platforma, ale konkrétní poskytovatel úvěru. Pokud zkrachuje on, garance přestává fungovat. -
Riziko nadhodnoceného zajištění (LTV)
U zajištěných půjček může být reálná hodnota zástavy nižší, než platforma uvádí. V případě nuceného prodeje nemusí výnos pokrýt celý objem úvěru, zvlášť v době ekonomického zpomalení. -
Krach platformy nebo úvěrového zprostředkovatele
Historie P2P trhu už ukázala, že ani zavedené platformy nejsou imunní vůči problémům. Selhání platformy může vést k dlouhodobému zmrazení prostředků nebo ke ztrátě části kapitálu, a to i v případě, že samotné půjčky byly „zdravé“. -
Likvidita a časová nejistota
Přestože některé platformy nabízejí sekundární trhy, likvidita není garantovaná. V krizových obdobích může být obtížné půjčky prodat bez ztráty.
V roce 2026 je proto vhodné vnímat P2P půjčky jako doplněk portfolia, nikoli jeho základ. Mohou nabídnout zajímavý výnos a relativně stabilní cash flow, ale pouze za cenu vyššího kreditního a systémového rizika. Rozumné je široké rozložení mezi platformy, poskytovatele i typy úvěrů a omezení celkového podílu P2P v portfoliu.
Sektor P2P půjček se neustále rozvíjí a vznikají nové investiční platformy a studie. Investice není bez rizika, ale riziko je určitě přijatelné pro alespoň nějaké zastoupení v portfoliu malých i institucionálních investorů.
Riziko a volatilita akciového trhu
Investováním do akcií nebo nízkonákladových indexových fondů (ETF) investor minimalizuje rizika jednotlivých společností, ale nevyhne se riziku ani volatilitě akciového trhu.
Volatilita představuje nepředvídatelnou fluktuaci ceny, jednoduše řečeno pohyby cen nahoru i dolů. Krátkodobé pohyby cen nepředstavují pro investora trvalou ztrátu ani trvalý zisk, pokud tedy v daný moment investor akcii neprodá.
Pokud momentálně budujete vaše bohatství a investujete s dlouhodobým časovým horizontem, představuje pro vás krátkodobý výkyv cen dolů příležitost k nákupu většího množství akcií.
Investiční strategie
Častým problémem investorů bývá absence investiční strategie a nedostatek disciplíny. Pokud je váš investiční horizont alespoň 15 let potom je krátkodobý propad cen o 30 – 40% pouze příležitost k nákupu většího množství akcií z vaší pravidelně investované částky.
Další častou chybou bývá mimořádný nákup většího množství akcií v daný moment pádu trhu. Jedná se o předpoklad, že ceny nepůjdou ještě více dolů. Doporučujeme mít pevnou strategii a držet se jí bez ohledu na chování trhu.
Na to jakých výsledků můžete dosáhnout se složeným úrokem například po 40 letech investování se můžete podívat s využitím našeho kalkulátoru.
